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新型冠狀病毒肺炎為全球旅游業帶來的影響還在持續擴圍，迪士尼的主題公園相關業務將勢必要對一輪業績沖擊。北京時間2月5日，迪士尼披露了2020財年第一財季財報。報告顯示，該財季，雖然上海迪士尼度假區業績增長抵消了香港樂園的下降，但整體迪士尼國際主題公園、體驗及周邊收入增幅僅有個位數。同時，業界還有消息稱，迪士尼首席財務官Christine McCarthy在電話會議上表示，預計第二財季，滬港兩地迪士尼預計利潤虧損將達到2億美元左右。在專家看來，目前迪士尼的各項傳統業務增長已現乏力狀態，中國樂園業務的業績前景又不甚樂觀，但短時間內被給予厚望的流媒體業務又很難在營收數字上為迪士尼帶來明顯的增長，下一步誰能擔負起為迪士尼業績創造新增長點的重任還是未知數。

閉園導致業績受創

面對瞬息萬變的經濟局勢，迪士尼交出了2020財年的第一份業績成績單。根據財報，第一財季，迪士尼實現營業收入208.6億美元，相比去年同期增長36.3%；歸屬公司的凈利潤為21.07億美元，較去年同期降幅超過兩成；同時，該財季迪士尼實現每股收益1.53億美元，同比下降17%。

具體來說，第一財季，迪士尼總營收實現了近四成的增長。其中，傳媒網絡收入和主題公園、體驗及周邊收入仍然是迪士尼最主要的收入來源，兩部分合計占比超過70%。數據顯示，前者在該財季收入為73.6億美元，同比增長24.3%，主要是由于迪士尼合并了21世紀福克斯導致收入增加。相較之下，第一財季，迪士尼主題公園、體驗及周邊收入為74億美元，同比增長僅為8.4%，低于公司整體平均增速。而這部分收入的上漲，主要是來源于冰雪奇緣、星球大戰、以及玩具總動員等周邊產品授權收入的增加。備受關注的主題公園及酒店部分里，香港迪士尼相對低迷的業績抵消了上海迪士尼度假區帶來的增長。

值得注意的是，面對目前不斷變化的新型冠狀病毒感染的肺炎疫情，上海、香港迪士尼均已采取了閉園等措施，這意味著，這兩大園區未來一段時間基于接待游客層面的收入會受到明顯影響。而業界也有消息稱，Christine McCarthy在電話會議上提出，隨著疫情的持續，關閉這兩個公園可能會對第二財季的總收益產生不利影響，總計為1.75億美元，其中，上海迪士尼樂園將虧損約1.35億美元，而香港迪士尼將虧損約4000萬美元。就此，截至北京商報記者發稿時，上海迪士尼表示尚無具體信息可提供。

重啟階段遭遇新難題

“在當前疫情特殊時期，中國旅游市場迅速降溫，上海、香港迪士尼也難以避免地會受到波及。”北京第二外國語學院中國文化和旅游產業研究院高級研究員王興斌直言，從目前的情況來看，如果根據非典時期的情況樂觀估計，下半年國內旅游市場可能會有所恢復，但現在一切還難以預測，上海、香港迪士尼要經歷多久的停擺期也是未知數。

王興斌提出，現在滬港兩地迪士尼需要解決的最大問題就是如何保證現有的這一批專業化程度較高的員工不會流失，為樂園隨時重啟做好準備，“相較于國內的其他大多數主題公園項目，迪士尼對于員工的就職要求、培養難度均相對較高，如果樂園可以恢復營業，臨時招募的團隊很難滿足反彈期的市場需求。”王興斌表示，留住團隊也意味著迪士尼必須要在閉園的時期付出不小的人力成本，這對于中外雙方的經營團隊都是一場嚴峻的考驗。

另一方面，景鑒智庫創始人周鳴岐提出，當前這段時間，對于上海、香港迪士尼還是很關鍵的，“去年以來，這兩大園區的客流情況均出現不同程度的下跌，對于國內外游客的吸引力也在不斷稀釋，經營方正好可以利用閉園時期對園內的活動、演出等軟性項目進行一次大幅度的更新，通過重新編排為下半年的暑期等旺季做準備，抓住后疫情時代業績反彈的機會。”周鳴岐表示。

與此同時，周鳴岐還認為，現階段，除了園區內的活動規劃外，迪士尼中方團隊還要考慮下階段如何更充分地利用中國客源市場的問題，“迪士尼‘固守陳規’，只在各個國際大都市建設大型主題樂園的做法，在中國很快就形成增長天花板，要想長期保持客流持續不下降難度很大。從長遠角度來說，開發一些新的產品線，比如適合區域性市場的體量偏小的項目，可能更能充分挖掘巨大的中國市場，增強其在華的獲客能力和經營業績。”

流媒體“上陣”

“不論中國樂園如何籌謀，現階段，迪士尼的緊要任務之一就是尋找新的業績增長點。”有專家告訴北京商報記者。在北京大學文化創意產業研究院副院長陳少峰看來，現階段，中國主題公園業務利潤下降，可能對于迪士尼整體收入影響有限，但如果負面效應持續下去，或許會進一步加重迪士尼的營收負擔。

就在此時，迪士尼近兩年“高調”布局的流媒體業務，成為了不少人眼中能夠接替主題公園為迪士尼創收的“救命稻草”。然而，對此，陳少峰卻表示，目前迪士尼的流媒體還處于培育期，短時間內仍然以投入為主，只有用戶增長到一定規模才會創造明顯的效益。陳少峰初步估計，流媒體版塊至少要在一年后才會對迪士尼的業績增長形成有力支撐。“迪士尼做流媒體經驗不足，需要經歷一個探索周期，而且同時還有大量強勁的對手躍躍欲試要爭搶這塊誘人的蛋糕，未來，迪士尼這項業務面臨的壓力不言而喻。”陳少峰表示。

除了流媒體“燒錢”的特性外，陳少峰擔心的還有迪士尼如何在流媒體上進行內容創新的問題。“在全面接管Hulu后，迪士尼除了自己擁有的內容，還需要通過合作、購買、創新等方式提供新的內容給Hulu，在當前各種移動終端設備不斷更新的情況下，迪士尼要解開這道難題確實不易。”

*本文來源：北京商報，作者：蔣夢惟，原標題：《疫情重創中國樂園業務 誰能扛起迪士尼業績增長大旗》。