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庚子鼠年，少不了依靠米老鼠起家的迪士尼。

近日，迪士尼公布了2020財年第一季度財報：營收208.6億美元，相比去年同期增長了36.3%，歸屬公司的凈利潤為21.07億美元，較去年同期降幅超過兩成。

這也是流媒體平臺Disney+上線后迪士尼的首份財報。入局流媒體為迪士尼注入了新鮮血液，但其主題公園等傳統業務增長已出現乏力狀態，迪士尼的大IP收購之路還能走多久？迪士尼能夠真正把握住為其帶來業績增長的流媒體嗎？

營收超預期但傳統業務增長乏力

近幾年，迪士尼依靠眾多經典IP的開發屢屢刷新票房紀錄，賺得盆滿缽滿。僅2019年，迪士尼全年票房突破了100億美元，也成為了首家年票房突破100億美元的公司。在報告期內，迪士尼的兩部電影《星球大戰：天行者崛起》和《冰雪奇緣2》均取得了全球10億美元級別的票房。

只是，經典之作《復仇者聯盟》和《星球大戰》已經迎來了最終結局。接下來，迪士尼主打情懷的IP還能夠用多久？屬于迪士尼原創的經典動畫還能有多少？迪士尼還能夠繼續打造出如此經典的動畫嗎？

都是未知數。

具體來看，傳媒網絡收入和主題公園、體驗及周邊收入仍然是迪士尼最主要的收入來源，兩部分合計占比超過70%。但是迪士尼主題公園、體驗及周邊收入74億美元，同比增長僅為8.4%，低于平均增速。

傳統主題樂園整體增長乏力，迪士尼主題樂園不斷進行“漲價”和“擴建”。財報顯示，迪士尼平均門票價格上漲了7%，但依靠漲價撐起的營收增長并不是長久之計，隨之產生了游客數量下跌等問題。

如今，全國新冠肺炎累計確診超4萬例，上海、香港迪士尼已經采取了閉園等措施，這就意味著中國兩大園區未來一段時間基于接待游客層面的收入會受到明顯影響，而這將直接影響迪士尼2020年第二財季的業績，上海迪士尼樂園將虧損約1.35億美元，而香港迪士尼將虧損約4000萬美元。

加之前有默林娛樂、環球影城等老牌公司虎視眈眈，后有城集團，華強方特，六旗娛樂等后起之秀，迪士尼“行業大哥”的地位還能保持多久？

Disney+為何如此亮眼？

2019年4月11日，迪士尼向全世界正式介紹了自己的互聯網流媒體平臺——迪士尼+（Disney+)，同時CEO鮑勃·艾格傳遞出信號：流媒體業務是現在迪士尼的第一要務，并稱Disney+為“不朽的無價內容寶庫”、“沒有任何科技公司能與之匹敵”。

Disney+目前已總計有2650萬訂閱用戶，比市場預期的2080萬用戶數高出27%，每位Disney+付費用戶月均帶來收入5.56美元。對此，在鮑勃·艾格在四季度財報發布后表示：“Disney+的服務已經超出了我們之前最好的預期水平，用戶從免費到付費的轉換率和流失率都比預期的表現好。

2019年第四季度全美下載量應用排行，Disney+位列第一

相較于縱橫美國市場二十余年、已經擁有6000多萬付費訂閱用戶的流媒體巨頭Netflix（奈飛），Disney+主要優勢有三點：

一是迪士尼獨家的內容。Disney+一上線就帶來了超過500部電影，7500集電視劇集，以及10部專為平臺定制的全新原創電影、劇集等，涵蓋迪士尼、皮克斯、漫威、盧卡斯影業、國家地理、迪士尼頻道和華特迪士尼電視。

二是技術。2016年8月，迪士尼以10億美元收購BAMTech 33%股權。2017年8月，迪士尼以15.8億美元再次收購42%股權，并以整體75%的股權成為BAMTech控股股東。獲取BAMTech的技術支持后，迪士尼在2018年推出體育流媒體服務ESPN+，并宣布將終止與Netflix之間的經銷協議，在Netflix下架所有迪士尼的影視內容。

三是價格戰。Disney+套餐價格為6.99美元/月、69.99美元/年，而Netflix最低套餐價格為8.99美元/月，標準價格是12.99美元/月。但流媒體低價格的“燒錢”之路并非坦途。盡管第一財季度迪士尼在流媒體業務上取得超過三倍營收同比增長，但其經營虧損幅度則達到了6.9億美元，是去年同期的五倍。

結語

從土豆、樂視、優酷、暴風影音、PPS等十幾家流媒體平臺的井噴式發展，再到2010年后的并購潮和自制潮，國內流媒體平臺割據征戰數十年，形成了如今優酷、騰訊、愛奇藝“三足鼎立”的行業格局。

如今，美國約有三分之一的家庭放棄傳統的付費電視服務，轉向網絡視頻。美國的影視巨頭們不會眼睜睜看著Netflix一家獨大坐擁流媒體紅利，紛紛下場加入流媒體市場爭奪戰。流媒體之戰已經打響，Disney+帶來的不只是迪士尼整體營收的預期提升，更是好萊塢流媒體行業權力格局的大洗牌。

這場流媒體爭奪戰，你看好迪士尼嗎？

部分資料參考：中國經濟網；GPLP；電影情報處

*本文來源：微信公眾號“文化產業新聞”（ID：CulturalIndustryNews），作者：齊文慧，原標題：《傳統業務增長乏力的迪士尼，為何能交出一份亮眼的財報？》。