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2015年的VC/PE江湖大幕已經(jīng)落下。“雙創(chuàng)元年”下，這個曾經(jīng)從未在中國資本市場扮演過主流角色的行業(yè)開始頻繁曝光在“聚光燈”下。在經(jīng)歷了“冰火兩重天”的2015年后，2016年對于VC/PE行業(yè)來說將更加值得期待。本文盤點了2016年VC/PE行業(yè)十大預(yù)測，看看哪些新的機(jī)會將會出現(xiàn)。

1、注冊制開啟，VC/PE迎來退出高峰

如果說新三板的開啟為VC/PE市場注入了新的活力，那么注冊制對于VC/PE而言就意味著劃時代的意義。眾所周知，美國股票市場源源不斷的活力其中重要一點就是注冊制的實行，企業(yè)可以更加自由地選擇掛牌市場，上市公司也將接受更加市場化的檢驗。當(dāng)然，中國的注冊制實行究竟能夠進(jìn)行到哪一步還是個問號。

2、人民幣基金將成標(biāo)配

新三板擴(kuò)容、戰(zhàn)略新興板組建、中概股私有化回歸，注冊制可能開啟......這一切都指向了人民幣基金。毋庸置疑，美元基金獨步江湖的時代已經(jīng)遠(yuǎn)去。面對著國內(nèi)多層次資本市場的完善和大批中概股的回歸，人民幣基金將成為機(jī)構(gòu)標(biāo)配。可以預(yù)見，大批的美元基金將開始募集越來越多的人民幣基金進(jìn)行本土市場布局。

3、80%公司將活不過A輪

從B輪死、C輪死到現(xiàn)在A輪死，這就是行業(yè)的現(xiàn)狀。估值過高、泡沫過大，這就是當(dāng)前早期投資的現(xiàn)狀。2015年無疑是早期投資的高峰期，但毋庸置疑其中魚龍混雜。由于缺乏有效的早期股權(quán)流通通道，加之早期估值過高，90%的早期投資項目將因無法拿到后續(xù)融資死去，而這一數(shù)字將不會低于85%（已經(jīng)拿到A輪融資的80%企業(yè)）。

4、BAT將成VC/PE外第三極

如果沒有辦法最終上市，這家企業(yè)應(yīng)該怎么辦？答案是“抱大腿”。以BAT為代表的中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭們正在形成“寡頭效應(yīng)”。即使無法上市，被BAT收購也是不錯的選擇。隨著BAT投資戰(zhàn)略部門的布局，幾乎已經(jīng)可以囊括從天使到成熟期的各種周期項目投資，相信越來越多的企業(yè)將會被BAT收歸門下。

5、估值拐點到來

恐懼的時候貪婪。這是不變的商業(yè)投資法則。在經(jīng)歷了由盛轉(zhuǎn)衰的估值泡沫后，不論一二級市場的估值都正在趨于合理。“市夢率”將不在成為行業(yè)常態(tài)。與2015年相比，2016年的下半年將很有可能迎來估值的拐點。

6、引導(dǎo)基金將發(fā)揮杠桿作用

隨著投資的范圍延伸和深入，越來越多的資本進(jìn)入到一級市場中。對于政府引導(dǎo)基金來說，以政府資金為基礎(chǔ)撬動越來越多的民間資本投資將愈發(fā)現(xiàn)實。以湖北長江經(jīng)濟(jì)帶產(chǎn)業(yè)基金為例，400億的政府引導(dǎo)基金撬動了2000億的民間資本，這一模式將在更多地方政府引導(dǎo)基金中被復(fù)制。

7、移動互聯(lián)網(wǎng)投資進(jìn)入拐點

從2012年開始，移動互聯(lián)網(wǎng)投資成為行業(yè)最大的“風(fēng)口”，小米正是這一風(fēng)口中的代表。然而，伴隨著智能手機(jī)裝機(jī)量趨于飽和，移動端的應(yīng)用將進(jìn)入拐點。想要在移動互聯(lián)網(wǎng)端口獲得新的機(jī)會愈發(fā)困難，而針對移動互聯(lián)網(wǎng)的投資也將逐步減弱。當(dāng)然，這并不意味著移動互聯(lián)網(wǎng)投資消退，還是那句話，優(yōu)秀的企業(yè)永遠(yuǎn)不缺乏資本市場關(guān)注的目光。

8、天使投資機(jī)構(gòu)化進(jìn)一步加劇

天使投資從不乏神奇投資人，但組合拳的天使投資機(jī)構(gòu)將在未來市場中發(fā)揮更加重要的作用。以個人品牌打造起的天使投資機(jī)構(gòu)將逐步機(jī)構(gòu)化，從融資到投后管理再到退出，麻雀雖小五臟俱全將成為天使投資機(jī)構(gòu)未來的“群像”。

9、VC自立門戶加劇

2014年開始，越來越多的VC/PE開始自立門戶。可以預(yù)見，隨著越來越多的資本涌入一級市場，項目的增加，VC/PE自立門戶將成為一種常態(tài)。與傳統(tǒng)VC/PE不同的是，這些獨立的VC/PE很可能更加垂直和細(xì)分，可以預(yù)見越來越多的細(xì)分行業(yè)基金將設(shè)立。

10、品牌媒介將成為機(jī)構(gòu)不可或缺的一部分

投后管理將成為機(jī)構(gòu)中不可或缺的一部分，而品牌媒介將成為機(jī)構(gòu)中重要一環(huán)。此前經(jīng)緯創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人張穎曾坦言，品牌推廣是VC機(jī)構(gòu)中必須重視的一塊。伴隨著越來越多新基金的獨立以及項目的早期延伸，如何樹立起為業(yè)界認(rèn)可的品牌形象，是每個機(jī)構(gòu)都應(yīng)當(dāng)考慮的問題。