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10月20日，攜程及去哪兒的公寓民宿業(yè)務(wù)并入途家。這是途家今年6月并購(gòu)螞蟻短租之后的又一戰(zhàn)略性舉措。

途家向執(zhí)惠表示，此次并購(gòu)的主要內(nèi)容是流量入口、房源庫(kù)存、業(yè)務(wù)營(yíng)收以及少量的團(tuán)隊(duì)。據(jù)悉，此次交易基本以股權(quán)置換的方式進(jìn)行。

值得注意的是，此次交易，并沒(méi)有把攜程系相關(guān)業(yè)務(wù)完全并入途家，既不涉及去哪兒網(wǎng)旗下非標(biāo)準(zhǔn)住宿業(yè)務(wù)獨(dú)立品牌去呼呼，也不涉及攜程旗下酒店“大數(shù)據(jù)第一股”眾薈信息。且不論途家正在開(kāi)發(fā)智能門鎖，而去呼呼同樣有智能門鎖業(yè)務(wù)，二者應(yīng)有合作的可能；在非標(biāo)住宿業(yè)內(nèi)，盡管去呼呼與途家定位上有一定的差異，但是兩者仍舊存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。面對(duì)執(zhí)惠提問(wèn)，途家回復(fù)稱：“途家是一家獨(dú)立的公司，所以會(huì)出現(xiàn)這樣的情況，但不排除基于產(chǎn)業(yè)鏈上的新的并購(gòu)。”攜程此舉，是兩邊下注，還是有后續(xù)動(dòng)作，仍有待觀察。

自去年以來(lái)，攜程并購(gòu)藝龍、去哪兒，穩(wěn)坐OTA第一位。在今年9月份，攜程宣布發(fā)行了總額最高7.5億美元、于2022年到期的高級(jí)可轉(zhuǎn)換債券，這一動(dòng)作一度被疑為與新美大“聯(lián)姻”。然而在10月份，攜程與萬(wàn)達(dá)、騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金等一起參與對(duì)同程旅游的10億元人民幣戰(zhàn)略投資。10月24日，攜程宣布戰(zhàn)略投資北美地接社縱橫集團(tuán)和海鷗旅游。大規(guī)模投資并購(gòu)只是第一步，后續(xù)的資源整合梳理和協(xié)同發(fā)展至關(guān)重要。

小豬的創(chuàng)始人兼CEO陳馳佐證了這一觀點(diǎn)：“攜程最近幾年在在線旅游領(lǐng)域做了大量投資和并購(gòu)，這些業(yè)務(wù)表現(xiàn)良莠不齊，也存在臃腫重復(fù)的情況。”

攜程現(xiàn)在的做法正是為了解決這個(gè)問(wèn)題。

近期梁建章接受采訪時(shí)表示，攜程與去哪兒現(xiàn)在基本上還是獨(dú)立發(fā)展。分工上，攜程做中高端市場(chǎng)，去哪兒做中端市場(chǎng)。攜程開(kāi)發(fā)高端的酒店，去哪兒開(kāi)發(fā)中端的酒店，集團(tuán)整體的利潤(rùn)率都有所提高。

如今，通過(guò)投資并購(gòu)掃除“障礙”，一統(tǒng)OTA江湖之后，攜程正將產(chǎn)業(yè)鏈延伸領(lǐng)域以及重點(diǎn)垂直細(xì)分領(lǐng)域。在標(biāo)品酒店產(chǎn)品之外，非標(biāo)住宿仍然是攜程的短板，此次交易后，攜程將非標(biāo)住宿板塊交由深耕行業(yè)的準(zhǔn)獨(dú)角獸途家。

如梁建章所說(shuō)“效率還有提升的空間，一些重復(fù)的東西可以去掉”，一個(gè)可能的理由是提升資本利用效率。

從財(cái)報(bào)上看，攜程集團(tuán)的盈利狀況并不樂(lè)觀：2016年第一季度歸屬于公司股東的凈虧損為人民幣16億元，第二季度歸屬于公司股東的凈虧損為人民幣5.21億元，而去哪兒網(wǎng)財(cái)報(bào)顯示，第二季度凈虧損為6.988億元、兩個(gè)季度凈虧損14億元。在機(jī)票和酒店業(yè)務(wù)行業(yè)老大地位穩(wěn)定之后，商旅板塊的業(yè)務(wù)提升空間有限，而且增速在放緩，隨著國(guó)內(nèi)休閑度假時(shí)代來(lái)臨，標(biāo)準(zhǔn)化程度更低、利潤(rùn)更高的休閑度假業(yè)務(wù)行業(yè)增長(zhǎng)迅猛，這也是各家旅游企業(yè)看重的一塊業(yè)務(wù)。這就需要攜程在涉及休閑度假產(chǎn)業(yè)鏈的各領(lǐng)域進(jìn)行精心布局，而非標(biāo)住宿的需求群體大部分是休閑度假用戶，未來(lái)也可以滿足商旅客人住宿需求變化的情況，進(jìn)行布局可謂把握住了行業(yè)的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)。

在非標(biāo)住宿上，當(dāng)前行業(yè)面臨的普遍問(wèn)題是如何提升非標(biāo)住宿領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈的信息化水平，提供更多的房源。以PMS為例，PMS作為酒店管理的必備軟件之一，是酒店銷售完全信息化（直連）的唯一入口，是兵家必爭(zhēng)之地。自2014年起，國(guó)外的在線旅游巨頭Priceline、Oracle先后收購(gòu)PMS公司HotelNinjas、Micros，國(guó)內(nèi)攜程、藝龍、去哪兒、阿里在PMS領(lǐng)域也都曾激烈交鋒，隨著細(xì)分領(lǐng)域巨頭合并后，大平臺(tái)間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。 

PMS現(xiàn)有格局中形成攜程與阿里兩大巨頭割據(jù)的形勢(shì)。攜程2008年以先后投資并購(gòu)中軟好泰、慧評(píng)網(wǎng)、佳馳軟件，與中軟好泰合作推出客棧通。藝龍旗下則有云掌柜、好棧友、戰(zhàn)略投資住哲；去哪兒網(wǎng)自2014年以來(lái)，先后推出客滿滿、去呼呼，阿里旗下則有石基信息（石基旗下?lián)碛泻贾菸鬈浛萍肌⒈本┨┠堋⑷珖?guó)市場(chǎng)份額最大的直連工具暢聯(lián)）。攜程整合去哪兒、藝龍后，并未騰出手來(lái)作出調(diào)整，以至于“自家人”之間不可避免存在一定程度的競(jìng)爭(zhēng)。

在后OTA時(shí)代，非標(biāo)住宿是休閑度假的重要布局點(diǎn)。

目前美國(guó)度假民宿占比已經(jīng)達(dá)到37%，而中國(guó)約為1%，未來(lái)有巨大成長(zhǎng)空間。在國(guó)外備受追捧的Airbnb在去年八月宣布正式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，近期與中國(guó)旅游研究院、中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)世博管理局展開(kāi)合作，并正在擴(kuò)充中國(guó)區(qū)團(tuán)隊(duì)，與同為共享經(jīng)濟(jì)的滴滴出行此刻處境產(chǎn)生鮮明對(duì)比。據(jù)悉，其估值已經(jīng)超過(guò)300億美元，官方宣稱到了2016年年初，使用過(guò)其服務(wù)的全球用戶達(dá)到6000萬(wàn)，今年夏天期間使用Airbnb服務(wù)的用戶數(shù)量超過(guò)了1億，可見(jiàn)非標(biāo)住宿市場(chǎng)潛力巨大。但國(guó)內(nèi)并沒(méi)有一家市值超過(guò)百億美元的非標(biāo)住宿企業(yè)，中國(guó)“學(xué)徒”小豬已于11月2日宣布已完成C+及D輪總額達(dá)6500萬(wàn)美元融資，亦透露出資本市場(chǎng)對(duì)非標(biāo)住宿領(lǐng)域的看好。

攜程目前的主要營(yíng)收來(lái)源依然是商旅即機(jī)票、酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)，而休閑度假業(yè)務(wù)占比仍然很少。2015年財(cái)報(bào)顯示，其休閑度假營(yíng)收占比在15%左右。2015年攜程成立獨(dú)立度假事業(yè)部，標(biāo)志著開(kāi)始重點(diǎn)發(fā)力休閑度假業(yè)務(wù)。而今年攜程一系列的投資并購(gòu)亦是圍繞休閑度假而展開(kāi)。

自去年以來(lái)，攜程針對(duì)去哪兒、藝龍已經(jīng)初步完成在酒店和機(jī)票領(lǐng)域的梳理與整合，10月份把攜程和去哪兒旗下公寓民宿業(yè)務(wù)集中到途家，則預(yù)示著攜程開(kāi)始著手進(jìn)行非標(biāo)住宿業(yè)務(wù)的整合與梳理。而攜程旗下眾多針對(duì)客棧民宿的PMS系統(tǒng)對(duì)于提升其在非標(biāo)住宿領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力將發(fā)揮重要作用，執(zhí)惠分析認(rèn)為下一步攜程很可能會(huì)展開(kāi)對(duì)客棧民宿PMS系統(tǒng)資源的整合，避免重復(fù)。

然而，對(duì)于近期出現(xiàn)的業(yè)內(nèi)整合，木鳥(niǎo)短租創(chuàng)始人兼CEO黃越表示，主要還是攜程當(dāng)年投資了很多相關(guān)公司，被動(dòng)的成分比較多。“總體來(lái)說(shuō)，非標(biāo)住宿目前在國(guó)內(nèi)剛過(guò)萌芽期，非標(biāo)住宿的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是經(jīng)濟(jì)型酒店。”黃越認(rèn)為，“非標(biāo)住宿市場(chǎng)的特點(diǎn)也就在‘非標(biāo)’二字，做好產(chǎn)品非常難，卻是競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)健，因?yàn)榉菢?biāo)不像標(biāo)品那么容易比價(jià)，燒錢很難贏市場(chǎng)，客戶體驗(yàn)更重要。” 

*本文作者：柳琛琛（個(gè)人微信：Alex-chenchen），執(zhí)惠記者，歡迎關(guān)注交流！