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大家怎么都瘋了——接觸了數十位創業者和投資人之后，內心唯剩這聲感嘆。

“望梅畫餅”之語猶如造夢者手里的氫氣球，越吹越大。“危言聳聽”之語更像是和諧景象里一根令人厭惡的刺，戳破了里面人的夢。

區塊鏈，你ALL IN了嗎？

A股一片漲停，最高超過58%！上市公司哭訴，背后推手是誰？

在一切并未明朗之時，很顯然，在相對透明的二級市場里，上市公司成了出頭鳥。

品途商業評論問詢了多位與區塊鏈掛鉤的上市公司高管，期望能夠得知區塊鏈在二級市場里的一二真相，然而回應無一例外：公司股票已經漲停，敏感，敏感。

布局或涉及區塊鏈技術的A股公司已然不少，新京報曾有不完全統計，近兩年來區塊鏈概念股已有40只左右；而根據同花順數據，截至2018年1月11日，滬深兩市31只區塊鏈概念股全部實現上漲，最高股票漲幅超過58%。據了解，已有不少區塊鏈概念股因漲停而被證監會要求停牌核查。

然而有趣的是，幾乎大多數上市公司在發布公告時并未直接否定區塊鏈。

1月12日，易見股份發布停牌公告，只稱“停牌對區塊鏈業務進行核查。廣大投資者應理性投資，注意投資險。”不過事實上，易見股份早已開始布局區塊鏈業務。2017年11月，公司發布公告稱，擬與云南信托、浙江浙銀萬泓發起設立區塊鏈投資基金。除此之外，公司也投資了不少區塊鏈公司，比如曾斥資1億元投資易見天樹。截至停牌前，易見股份市值達190.14億元，掛牌于上交所。

同樣地，在深交所上市的壹橋股份和新晨科技也曾因“區塊鏈”三字股票漲幅超過50%。在雙方的公告中，前者則表示由于公司全資子公司壕鑫互聯推出全球首款區塊鏈電競加速基礎服務——壕鑫競斗云所致，但公司目前主業仍為漁業。截至今日發稿前，壹橋股份股票有所回落，市值為102.6億元。

新晨科技則發布公告稱，公司認為區塊鏈業務及技術尚處于探索階段，無論是商業模式和技術實現都面臨著諸多挑戰，離大規模商業應用還有很長的路要走。預計未來一段時間公司區塊鏈相關業務收入對公司營業總收入產生影響很小。截至今日發稿前，新晨科技股票依舊總體呈上漲趨勢，市值為44.59億元。

與新晨科技公告類似的還有科藍軟件、飛天誠信等上市公司，這兩家公司均掛牌于深交所。

品途商業評論發現，幾乎無例外的是，上述上市公司皆認同區塊鏈技術在全球尚還處于研究和探索階段，未來市場具有很大不確定性，而區塊鏈技術帶來的在商業化、市場化上的應用還需要相當的時間進行摸索。

同時，已有不少業內人士對品途商業評論分析，區塊鏈概念并非近段時期才在中國盛行，這兩天的區塊鏈概念大火，不排除資本市場在背后的推波助瀾。

徐小平老師應該不曾預料到過，區塊鏈竟能在如此快的時間內成為“眾矢之的”。

然而不得不提的是，優先于區塊鏈在中國大火起來的，是憑借區塊鏈技術流通起來的虛擬貨幣（比如，比特幣、以太坊、EOS等）。據了解，不少人已靠虛擬貨幣“一夜暴富”，財富在8年內暴漲80萬倍。

虛擬貨幣的發展則衍生出了ICO（初始代幣發行），類比IPO。零壹財經曾報道過，截至2017年9月4日央行政策落地前，國內平臺發起的ICO項目募集資金總額約在60-70億元。虛擬貨幣交易平臺共計73家，累計參與人次達到10萬人以上。而在這場爆發里，不少人通過ICO進行非法集資；2017年9月，監管層出面叫停。

而發展到現在，作為最基礎網絡存在的區塊鏈再一次風起云涌。有網絡爆圖稱，已有不少“中國大媽”在咨詢“區塊鏈”為何物。這讓筆者不由得想起“中國大媽們”的歷史事跡，縱觀往年熱潮，購買黃金、P2P的大潮里，“中國大媽”的身影無處不在。

說到這里，不得不提一個問題：到底炒的是虛擬貨幣還是區塊鏈技術？筆者認為，或許是借著區塊鏈的名頭，打著空氣項目的幌子，再次炒作虛擬貨幣吧。

1月11日，經緯創始管理合伙人邵亦波通過朋友圈發文表示：第一，買 ICO 的人 98 ％會血本無歸。有少數公司的模式適合基于區域鏈 tokenize ，但是大多數不適合。即使適合的，公司業務成功了，也不代表 token 會有價值。

第二，ICO 不會取代 VC。投資早期創業公司需要專業的判斷和極大的耐心。大型的、成熟公司才適合面向大眾投資。證監會， SEC 的存在是有原因的。 ICO現在讓一個白皮書就可以面向大眾融資，比98年（互聯網泡沫）夸張太多了，所以泡沫也會更大。“投資”ICO的人不在做VC，而是在買彩票。

第三，這個賭場可能會持續一段時間，而且這個賭場發展越大，token 價錢持續上升，會讓早期進入的人有成功的幻覺，越來越覺得自己牛。時間越久，最后越悲催。

1月10日，天使投資人薛蠻子公開表示，數字貨幣的投資已經是全球性的現象，但凡有名利的地方就必然有災禍，數字貨幣投資也是。區塊鏈及數字貨幣投資是帶泡沫的啤酒，現在泡泡已經占據90%，絕大部分的項目是空氣幣，比當年互聯網初起時的泡沫還大，估值還離譜。

此外，據東方財富報道，股神巴菲特同樣發言唱衰數字貨幣，其表示，幾乎可以肯定數字貨幣最終將以悲劇告終，他自己永遠不會持有任何數字貨幣。伯克希爾副董事長芒格也認為，比特幣和其他數字貨幣都是泡沫。

于是就連掀起這場“腥風血雨”的徐小平本人也進一步落下重錘，“區塊鏈有別于虛擬貨幣和ICO，請大家記住，我講的只是區塊鏈，而不是 ICO。ICO 只是區塊鏈技術的一個應用，而不是區塊鏈技術本身。有人說98%的 ICO 項目不會有回報，因為泡沫太多了，這一點我是同意的。”

以上各大投資人的發言足以清晰了然：炒作區塊鏈毫無意義，區塊鏈不是貨幣，有太多借著區塊鏈名頭來發行虛擬貨幣的空氣項目存在于市場中，市場秩序的混亂只會催生最終的崩盤和一地雞毛。

如各大上市公司公告所示，區塊鏈技術在全球都還在摸索階段，它能帶來的是一場革命，而不是僅僅是一個在資本市場轉瞬即逝的投資風口。

深度參與投資區塊鏈技術的TopFund區塊鏈基金創始人劉思宇對品途商業評論獨家表示，“區塊鏈的黃金時代剛剛開始，其標志是一些具有實際應用價值的項目利用區塊鏈技術落地，包括數字貨幣領域的支付和通訊。區塊鏈行業有很多專業的東西，需要做大量的行業研究，這個領域需要有專業的投資機構來去鑒別，而不是什么項目都能夠上交易所，等大潮過后，我們就能看到誰在裸泳。”

薛蠻子也表示，區塊鏈技術是對互聯網的迭代，能夠推動人類社會的發展。不過值得提醒的是，薛蠻子認為唯有有區塊鏈企業家精神的人才有資格做區塊鏈項目，只為套利的只能是區塊鏈世界的毒瘤。

據投資界報道，隆領投資創始人蔡文勝也直言：“區塊鏈經濟的核心不在技術，而在于商業邏輯的重構。因此，這不僅僅是一場技術革命，更是一場認知革命。不管你接受與否，變革已經開始！AI是改變我們的思維模式、科學知識、甚至代替大腦運作。BlockChain會是改變我們的商業模式、社會結構、甚至改變國家邊界宗教信仰”。

筆者第一時間接觸了數十位個人投資人與創業者，不少人只來得及匆匆丟下一句：最近很忙，已經停下了手頭上其他活兒，在學習區塊鏈。更是有不少此前未曾接觸過區塊鏈知識的創業者一股腦兒扎在了如何讓項目ICO、發行加密貨幣上。

顯然，徐老師的一段話猶如醍醐灌頂，驚醒了不知多少夢中人。

然而公開資料可溯，BAT等巨頭的身影早在浪潮之前潛水入海，區塊鏈項目的開展已經開始進行：阿里打造了透明可追溯的跨境食品供應鏈，百度開發了基于區塊鏈技術的交易所資產證券化產品，騰訊發布了區塊鏈方案白皮書，加入了加拿大區塊鏈研究所……

為此，品途商業評論也專門采訪了多位公司成立時間遠早于這次風波的區塊鏈項目負責人，或許他們對區塊鏈行業的見解才能真正還原一二業內的真相。

區塊鏈的黃金時代已經來了嗎？

區塊鏈+社交平臺“麥奇”CEO許宇萱表示，區塊鏈的黃金時代才剛剛開始。我認為只有當成熟穩定高性能的主鏈真正出現并且D-APP大量落地的時候真正的golden age才會到來。

專注區塊鏈底層技術的博晨科技副總裁竇佳麗則認為，區塊鏈時代正在走來，但距離爆發還遠未開始。區塊鏈應用的真正爆發需要區塊鏈底層技術的進一步成熟、數字貨幣的普及以及相關法律法規的完善作為必要的前提條件。作為金融科技的核心技術，當前區塊鏈在金融領域的探索較為豐富，或成為率先爆發的細分領域。同時，慈善公益、版權保護和健康醫療等領域也有一些區塊鏈探索。

致力于做全球數字資產領域的支付寶的NewPay創始人高潮表示，區塊鏈的黃金時代已經來臨，這一點毋庸置疑，它代表了一場商業模式的變革，對全社會都有影響作用。

作為從業者，如何發揮好自己的角色來深度參與這場革命？

許宇萱認為，首先一定要強調產品落地，拿麥奇來說，我們會緊抓D-app開發，緊抓項目落地，而不是去搞“空氣項目”吹“大泡泡”。第二，要主動和其他區塊鏈團隊合作，形成合作生態。因為去中心化的時代，你將不再有一個超級節點提供所有服務，而需要“眾包”。舉例來說，外部數據上鏈，你就可以直接調用相關底層協議，而不需要也不能夠像以前一樣強行自己包攬一切。通過形成互相協作的行業生態，使得整個行業健康發展。第三，傳播去中心化的理念。普通用戶對去中心化理念的接受程度將決定整個行業的用戶基數。我們也會聯合經濟，金融，互聯網，區塊鏈，社會學，哲學，傳播學等各方面專家，持續輸出各類區塊鏈相關的研究成果。

區塊鏈行業是否已經存在泡沫？

竇佳麗表示，對于新的革命性的技術，我們往往高估了它在短期內的價值，因此會產生一些過度追捧和狂熱的現象。但同時，人們往往低估革命性技術長遠的價值和作用！區塊鏈行業的泡沫化必然是暫時的，這個行業才剛剛起步，未來給社會帶來的變化可以比肩互聯網。

許宇萱也認為談論區塊鏈泡沫尚還過早，“價值是一個主觀的東西，有的人會覺得區塊鏈行業有泡沫，但我們則認為區塊鏈行業剛剛開始。我記得BAT剛剛創立的時候，大家也覺得BAT在扯淡，甚至一度被很多人當做傳銷。區塊鏈現在也是處在發展的初期，我覺得很多時候需要用未來的眼光來看這個行業。我想分享我們一位投資人說的話：“對區塊鏈項要目看得懂，投得早，拿得住。”

高潮則認為，區塊鏈行業一定會存在泡沫，因為目前很多項目發行的都是空氣幣。但泡沫對行業發展來說也存在一定推動作用，就好似啤酒有了泡沫才好喝。不過本身而言，從長遠角度來看，這個行業還稱不上形成了泡沫，現在數字資產總計加起來也不過7/8000億美金，規模還很小。

很多人將區塊鏈和虛擬貨幣混為一談，你怎么看？

許宇萱則表示，區塊鏈是虛擬貨幣的基礎技術，但是虛擬貨幣不會是區塊鏈的唯一應用。另外，我建議大家把加密貨幣和token通證區分開來看待。加密貨幣是加密貨幣，他要解決的是支付。而token通證卻是和背后的業務邏輯緊密捆綁在一起的。大部分加密貨幣的幣值長期來看是會穩定在一個水平（高低不論），而token的價值則由背后的業務狀態決定。兩者本身有很多區別，最好不要混為一談。

竇佳麗也持有相似看法，其表示，虛擬貨幣只是區塊鏈的一種應用。打個不太恰當的比方，區塊鏈是“九牛”，虛擬貨幣僅僅是“一毛”而已。區塊鏈是一項對社會有深遠影響的技術，堪比第四次工業革命。

高潮認為，虛擬貨幣和區塊鏈只是看的角度不同，區塊鏈好比技術土壤，如果土壤上面需要有樹，虛擬貨幣就是那一棵棵樹。簡單來說，虛擬貨幣和區塊鏈的關系就是土壤和樹的關系。

注：博晨科技于2017年4月宣布獲得1000萬元Pre-A輪融資，投資方為上市公司用友網絡。此前，也曾獲得隆領投資、追遠創投等機構及個人的天使輪投資。目前累計融資金額近2000萬元。

2017年12月，麥奇宣布獲得區塊鏈投資基金千方基金ChainFunder的戰略投資，此前也曾獲得INB資本、Link VC、Blockchain Ventures的投資。

NewPay成立于2016年，曾獲得Top Fund數字貨幣基金的投資。

*本文來源：微信公眾平臺“品途商業評論”（ID：pintu360），作者：喜樂阿，原標題：《獨家揭秘該不該ALL IN區塊鏈？上市公司哭訴，投資人痛罵，創業者瘋了！》。