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酒店餐飲、旅游板塊14日盤中反彈拉升，截至發稿，旅游板塊方面，桂林旅游漲停，西域旅游漲逾8%，張家界、中國中免、宋城演藝等漲幅均超5%；酒店餐飲板塊方面，中科云網漲停，西安飲食漲幅超7%，首旅酒店、全聚德、錦江酒店等漲幅超3%。
昨日，中國中免午后閃崩跌停，市值蒸發逾570億元；宋城演藝大跌超11%，帶動整個旅游板塊大幅回調。
昨日晚間，中國中免披露業績快報，公司2021年一季度營業收入181.34億元，同比增長127.48%；凈利潤28.49億元。公司上年同期虧損2186萬元。光大證券指出，公司一季度營收符合預期但業績略低于市場預期，預計主要受機場租金計提，打折促銷等費用增加影響。
中信證券認為，拆分來看，導致公司業績低于預期的因素主要在海南經營層面，免稅收入繼續保持高速增長，海關口徑數據顯示1月以來月度銷售額持續呈環比提升態勢，但與此同時也一直提供較大的折扣優惠，原先預計2021年一季度海南業務凈利率環比2020年四季度降約2pcts，但實際降幅或略高于預期。而市場預期相比我們預期更高，除經營指標預期樂觀外，預計或還存在海南省15%所得稅優惠政策是否執行的差異。
免稅市場仍保持高景氣度，根據一季度海南免稅市場表現，中免占海南整體收入比重仍在90%以上，新進入的免稅經營商的戰略側重點仍聚焦于運營水平優化和供應鏈能力建設階段，尚未進入到實質的市場競爭層面，且從商品品類、品牌等方面存在與中免存在差異化競爭。維持對中免2021年的經營性判斷，在不考慮首都機場租金調整情況下，維持全年凈利預測112.5億元。亦維持對公司中長期觀點，在吸引消費回流、減少外匯逆差政策意圖下，免稅市場擴容的趨勢較為確定，中免基于供應鏈優勢受益最為明確，建議配置。
該機構表示，短期股價波動受當前市場環境下對消費板塊整體估值體系的擾動，但中免不管從利潤彈性還是對標長期消費回流空間都具備充足空間，堅定看好其作為核心資產的高確定性估值溢價。大跌之后配置價值凸顯，維持“買入”評級。
西部證券指出，短期由于市場風格問題，公司股價出現一定回調，但應以中線視角看待公司未來發展機遇，離島免稅承載海外消費回流大勢不可逆轉，近期海南省委書記再次預期今年離島銷售額超600億元。當前海南整體競爭有序，價格戰升級概率較低，出境游逐步恢復影響可控，中免憑借規模、卡位優勢、主觀能動性釋放充分受益增長紅利。假設后續機場租金新協議逐步落地，預計公司20-22年EPS分別為3.13/6.58/8.85元，對應最新PE分別為85/40/30倍，維持公司“買入”評級。
*本文來源：證券時報網，作者：吳永芳，原標題：《酒店旅游板塊發力拉升 中國中免宋城演藝強勢反彈》。
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